سازمان حسابرسی پژوهشهای کاربردی در گزارشگری مالی 2345-3125 1 1 2013 02 19 The Effect of Market Efficiency on Value Relevance of Accounting Information تاثیر کارایی بازار بر نقش اطلاعات حسابداری در ارزش سهام عادی شرکتها 7 26 50591 FA علی ثقفی محمد حسین صفرزاده Journal Article 2013 01 06 Assessing value relevance of accounting information is one of the matters that has attracted much attention in the accounting literature. An interesting question in this regard is whether measures of value relevance are materially affected by market efficiency. Using the procedure introduced by Aboody et al. (2002), we examine the impact of market efficiency on the estimation of coefficients in value relevance regressions. We apply the introduced procedure to two types of studies that have attracted much attention in the accounting literature: 1) the value relevance of earnings and book values, and 2) the value relevance of accruals and cash flows. In doing this, we used a sample of 121 firms listed in Tehran Stock Exchange during the period of 2004-2010. We compare coefficient estimates obtained from conventional value relevance regressions with those from regressions based on the procedure introduced by Aboody et al (2002), and find statistically significant differences in both price and return regression coefficient estimates. The result indicates that the market efficiency has affected value relevance of accounting information. ارزیابی ارتباط اطلاعات حسابداری با ارزش شرکت‌ها یکی از موضوعاتی است که توجه خاصی در ادبیات حسابداری به آن معطوف شده است. پرسش قابل توجه آن است که آیا کارایی بازار بر ارتباط ارزشی اطلاعات حسابداری اثرگذار است. در این مقاله با استفاده از روش‌شناسی آبودی و همکاران (2002)، به بررسی تاثیر کارایی بازار بر برآورد ضرایب متغیرهای حسابداری در رگرسیون‌های ارتباط ارزشی پرداخته شده است. مدل مورد استفاده برای دو نوع از مطالعات ارتباط ارزشی (یعنی ارتباط ارزشی سود و ارزش دفتری، و ارتباط ارزشی جریانهای نقدی و اقلام تعهدی) که در ادبیات حسابداری مورد توجه است، بکار رفته است. در انجام این بررسی، از نمونهای متشکل از 121 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 89-1383 استفاده شده است. از مقایسه ضرایب برآوردی رگرسیون معمول ارتباط ارزشی با رگرسیون‌های مورد استفاده آبودی و همکاران (2002)، این نتیجه حاصل می‌شود که تفاوت معناداری در برآوردهای ضرایب رگرسیون قیمت و بازده وجود دارد. این یافته کارایی بازار بر ارتباط ارزشی اطلاعات حسابداری اثرگذار است.

https://www.arfr.ir/article_50591_b04a4ee907db533311e59f80645d08fe.pdf

سازمان حسابرسی پژوهشهای کاربردی در گزارشگری مالی 2345-3125 1 1 2013 02 19 Comparing Models of Predicting Accruals for Determining Earnings Management مقایسه الگوهای پیش بینی اقلام تعهدی برای تشخیص مدیریت سود 27 50 50595 FA موسی بزرگ اصل فرشید غفارپور Journal Article 2012 12 12 In accounting studies, researchers use some models for determining earnings management at companies. The main concentration of these models is on discretionary accruals. In this paper, five common models, including DeAngel (1985), Jones (1991), Modified Jones (1995), Subramaneam (1996), and Gomez et al (2000) are compared. Data that are used relate to the 110 companies listed in Tehran Stock Exchange from 2004 to 2009. Researches assumptions are tested based on regression analysis, t student, pair t test. The result indicates that, for determining earnings management, at Iranian corporations, the modified Jones model is the most powerful. در پژوهش‌های حسابداری، پژوهش‌گران از الگوهای متعددی برای شناسایی مدیریت سود در شرکت‌ها استفاده می‌کنند. کانون اصلی در این الگوها، اقلام تعهدی اختیاری است. در این مقاله پنج الگوی رایج شامل الگوهای دی آنجل(1985)، جونز(1991)، تعدیل شده جونز(1995)، سابرامانیام(1996)، گومز و همکاران(2000) بر آورد و مقایسه می‌شوند. داده‌های مورد استفاده مربوط به 110 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طول سال‌های 1383 تا 1388 می‌باشد. فرضیه‌های پژوهش با استفاده از مدل رگرسیون و آزمون t استیودنت و tجفتی آزمون شده است. یافته‌ها نشان می‌دهد در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای شناسایی مدیریت سود ، الگوی تعدیل شده جونز(1995) توان بیشتری دارد.

https://www.arfr.ir/article_50595_984132444a56920f64b3063bda47f97a.pdf

سازمان حسابرسی پژوهشهای کاربردی در گزارشگری مالی 2345-3125 1 1 2013 02 19 Effect of Free Cash Flow on Dividend Policy in Life Cycle of Companies تاثیر جریان‌ نقدی آزاد بر سیاست‌های تقسیم سود طی چرخه عمر شرکت‌ها 51 74 50597 FA قاسم بولو حسین پارسیان رضا نعمتی Journal Article 2012 12 12 This paper examines life-cycle theory and free cash flow hypothesis and their impact on the dividend policy in Tehran stock exchange. In particular, in this paper we test the free cash flow hypothesis by examining the relation between free cash flow and dividend payout in over the period 2004-2011. This paper also tests the life-cycle theory of dividends proposed by Anthony and Ramesh (1992).The results show that larger and more profitable firms (Maturity stage) with higher free cash flow and retained earnings to equity tend to pay lower dividends. In addition, the evidence indicates that firms with higher growth opportunities (Growth stage), tend to pay lower dividend. In addition, the evidence indicates that firms in the decline tend to pay lower dividends. Collectively, the findings from this paper provide, except for the second hypothesis, support for the life-cycle theory and free cash flow hypothesis. Further, it is found that, firm size, growth of sales, and return on assets are positively related to dividend payout. در این مقاله با در نظر گرفتن چرخه عمر شرکت‌ها، به بررسی تاثیر جریان‌ نقد آزاد1 بر سیاست تقسیم سود شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. نمونه شامل 178 شرکت بین سالهای1382تا 1389 انتخاب شده است. برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون چندگانه به روش داده‌های ترکیبی استفاده شد. برای تفکیک شرکت‌ها به مراحل چرخه عمر از تحقیق آنتونی و رامش2 (1992) استفاده گردید. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می‌دهد که بین سود تقسیمی و جریان نقد آزاد شرکت‌ها در مرحله رشد و افول رابطه مثبت وجود دارد، در حالی که در مرحله بلوغ بین سود تقسیمی و جریان‌ نقد آزاد رابطه منفی وجود دارد.

https://www.arfr.ir/article_50597_f3bfac5b340a35b4b84619e629a7c964.pdf

سازمان حسابرسی پژوهشهای کاربردی در گزارشگری مالی 2345-3125 1 1 2013 02 19 Impact of Conservatism and Disclosure Quality on Cost of Equity Capital تأثیر محافظه‌کاری و کیفیت افشاء بر هزینه سرمایه سهام عادی 75 106 50598 FA غلامرضا کردستانی 0000-0002-8741-6548 سهیلا قاسمی خیرآبادی Journal Article 2012 12 12 Conservatism and disclosure quality reduce information asymmetry, uncertainty and cost of equity capital. Thus, we expect an inverse relation between conservatism and cost of equity capital. Further, we expect that the strength of this relation is diminished for firms in the highest information environment. To do this, we use a sample of 84 listed companies at Tehran Stock Exchange (TSE) over an eight years period (2003-2010). In this study, we use the Givoly and Hayn (2000) measure and the market-to-book ratio (Beaver and Ryan, 2000) as proxies for conservatism, and disclosure ratings data published in the Securities and Exchange Organization reports as a proxy for firm disclosure quality. Further, we use the Easton (2004) PEG measure, Capital Asset Pricing Model and the one year ahead forecast of accounting earnings per share-to-price per share ratio as cost of equity capital estimates. The results indicate that there is an inverse relation between firm level conservatism and the cost of equity capital, but that this relation is diminished in environments of high disclosure quality. Furthermore, the results show that the market-to-book ratio (Beaver and Ryan, 2000) and the Easton (2004) measure have a much higher ability to estimate the research models. افزایش درجه محافظه‌کاری در گزارشگری مالی و بهبود کیفیت افشای اطلاعات موجب کاهش عدم تقارن اطلاعاتی،کاهش ابهام و در نهایت کاهش هزینه سرمایه سهام عادی می‌شود. بر این اساس انتظار می‌رود بین محافظه‌کاری و هزینه سرمایه سهام عادی رابطه منفی وجود داشته باشد و پایداری این رابطه با افزایش کیفیت افشاء کاهش یابد. برای بررسی تجربی این موضوع داده‌های 84 شرکت پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران طی سال های 1382 - 1389 بررسی شده است.برای اندازه‌گیری محافظه‌کاری از معیارهای گیولی و هاین1 (2000) و بیور و رایان2 (2000) و برای سنجش کیفیت افشاء از امتیازهای سالیانه کیفیت افشاء که توسط سازمان بورس و اوراق بهادار منتشر می‌شود، استفاده شده است. همچنین هزینه سرمایه سهام عادی با استفاده از سه معیار 3PEG ایستون4 (2004)، الگوی قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای و نسبت سود به قیمت برآورد شده است. یافته‌های تحقیق نشان می‌دهد که بین محافظه‌کاری و هزینه سرمایه سهام عادی رابطه منفی وجود دارد و پایداری این رابطه تحت تأثیر محیط اطلاعاتی شرکت‌ها است. همچنین یافته‌های تحقیق حاکی از توانایی بالاتر نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری سهام بیور و رایان (2000) و معیار ایستون (2004) برای تخمین مدل‌های تحقیق است.

https://www.arfr.ir/article_50598_13342859c7fce0a5769f7004c4867bd5.pdf

سازمان حسابرسی پژوهشهای کاربردی در گزارشگری مالی 2345-3125 1 1 2013 02 19 A Comparative Evaluation of the Effects of Board of Directors Characteristics on Altman and Ohlson Bankruptcy Prediction Models: Evidence from Tehran Stock Exchange تأثیر ویژگی‌های هیأت مدیره بر مدل‌های پیش‌بینی ورشکستگی آلتمن و اهلسن 107 132 50599 FA شکرالله خواجوی فرهنگ فرج پور بندری Journal Article 2012 12 12 The goal of this research is to study the comparative evaluation effects of board of directors on bankruptcy models of Altman and Ohlson in listed companies of Tehran Stock Exchange. To achieve this goal, three characteristics of board of directors including size, non-executive director percentage and whether a CEO serves as chairman, were chosen and their relation against Altman and Ohlson’s score were explored. In order to attain the research goals, six hypotheses have been examined. The research sample includes 90 listed companies of Tehran Stock Exchange during the period of 2001 to 2010. Results of research hypotheses suggest that there is no significant relation between board of directors’ characteristics and Altman and Ohlson’s score. هدف این مقاله، ارزیابی تأثیر ویژگی‌های هیأت‌مدیره بر مدل‌های پیش‌بینی ورشکستگی آلتمن و اهلسن در شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور سه ویژگی هیأت مدیره شامل اندازه ، تعداد مدیران مستقل و یکسانی رئیس هیأت مدیره و مدیرعامل انتخاب شد و ارتباط آنها با امتیازهای آلتمن و اهلسون بررسی شد. در این مقاله شش فرضیه بررسی شده است. نمونه آماری شامل 90 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1389-1380 می‌باشد. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها نشان میدهد که بین ویژگی‌های هیأت مدیره و امتیاز آلتمن و اهلسون رابطه معناداری وجود ندارد.

https://www.arfr.ir/article_50599_100382d1b083f8829d7cca4571b9469f.pdf

سازمان حسابرسی پژوهشهای کاربردی در گزارشگری مالی 2345-3125 1 1 2013 02 19 Investigation of CAPM explanatory ability in comparison with DCAPM بررسی توان توضیح دهندگی CAPM در مقایسه با DCAPM 107 132 50600 FA احمد بدری فرزانه هاشم لو Journal Article 2012 12 12 The effort for explaining the relationship between risk and return has a long history in finance. One of the most common models in this field is capital asset pricing model. Most of finance models, including CAPM, are based on the existence assumption of the Mean Variance Behavior, while most of studies have shown that investors are risk neutral for returns which are more than expected returns and risk averse for upper risks and in their utility function loss is more important than benefit. According to this, the purpose of this research is to compare the CAPM explanatory ability with DCAPM. In DCAPM model beta is modified by downside risk and the expected return is estimated by using that. This research examines the subject by monthly data gathered from 95 companies from 2001 to 2010 in Tehran Stock Exchange, and by using some upside and downside risk measures such as beta and standard deviation. The results show that although the expected return calculated with downside beta can better describe the real return than the expected return calculated with beta, there is no strong evidence for superiority of the downside measures against upside measures. Also, there is no evidence to prove the superiority of portfolio with high downside beta against portfolio with lower downside beta. هدف این مقاله، مقایسه توان توضیح‌دهندگی CAPM1 در مقابل DCAPM 2 می‌باشد. در این مقاله با استفاده از داده‌های ماهانه مشتمل بر 95 شرکت در بازه زمانی 1380 تا 1389 در بورس اوراق‌بهادار تهران از طریق برخی معیارهای ریسک مطلوب و نامطلوب شامل بتا و انحراف‌معیار، به بررسی این موضوع می‌پردازیم. نتایج نشان می‌دهد هرچند بازده موردانتظار محاسبه شده با معیار بتای نامطلوب نسبت به بازده مورد انتظار محاسبه شده با معیار بتا، بازده واقعی را بهتر تشریح می‌کند، لیکن شواهد محکمی مبنی بر برتری معنی‌دار معیارهای نامطلوب نسبت به معیارهای مطلوب بدست نیامد. همچنین شواهدی مبنی بر برتری بازده پرتفوی با بتای نامطلوب بالا نسبت به پرتفوی با بتای نامطلوب پایین، مشاهده نشد.

https://www.arfr.ir/article_50600_526942c9d60fde20667c1f830d8c334b.pdf

سازمان حسابرسی پژوهشهای کاربردی در گزارشگری مالی 2345-3125 1 1 2013 02 19 A Comparative Approach to the Study of Methods for Measuring Earnings Quality بررسی ارتباط بین مدل‌های سنجش کیفیت سود 133 154 50601 FA حیدر محمدزاده سالطه مهدی جانی مصطفی جلالی Journal Article 2013 01 06 There are various models used for measuring earnings quality. This study investigates the relationship between measurement methods of earnings quality. The research sample are taken from 63 listed companies in Tehran Stock Exchange, including 22 pharmaceutical companies, 20 chemical companies and 21 car companies during the period from 2003 to 2010. Results show that there is a relationship between the benchmark measure of earnings quality of Leuz and benchmark measure of earnings quality Barton at the three industry level as well as in the chemical industry but there is no relationship in the automotive industry and the pharmaceutical. The type of industry has not impact on the relationship between benchmark measures of earnings quality. برای اندازه گیری کیفیت سود، مدل‌های مختلفی ارائه شده است. هدف این مقاله مقایسه سه مدل سنجش کیفیت سود شامل پنمن(2001)، بارتون و سیمکو(2002)و لئوز(2003) است. داده‌های مورد استفاده مربوط به 63 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1382 تا 1389 می‌باشد. این شرکت‌ها شامل 22 شرکت دارویی، 20 شرکت صنعت شیمیایی و 21 شرکت صنعت خودروسازی می‌باشد. نتایج این پژوهش نشان می‌دهد در سطح شرکتهای شیمیایی و در مجموع سه صنعت، بین مدل بارتون و سیمکو(2002)و لئوز(2003) رابطه وجود دارد. به غیر از این، بین نتایج مدل‌های مورد اشاره در سطح صنایع رابطه ای مشاهده نگردید.

https://www.arfr.ir/article_50601_61e437816d0d78c62abc93ed2770ac7a.pdf